L’inflation reste élevée en absolu et relativement persistante (Core CPI) malgré le retrait sur les six derniers mois. Elle pourrait montrer des signes de reprise sur le deuxième trimestre mais elle devrait néanmoins ralentir sur la deuxième partie de l’année, sauf hausse surprise des matières premières (Figure 1).

L’inflation Suisse a augmenté plus fortement qu’attendu en février. CH CPI YoY : 3.4% contre 3.3% en janvier / 3.1% attendu CH Core CPI YoY: 2.4% contre 2.2% en janvier.

Le Bureau des Statistiques des États-Unis a publié mardi les chiffres très attendus de l’inflation pour janvier. US CPI Headline YoY : 6.4% contre 6.5% pour décembreUS C ore CPI YoY: 5.6% contre 5.7% pour décembre

Réponse : Nous évaluons les mouvements sur les actions de ces trois derniers mois comme une liquidation (d’achat) forcée des acteurs financiers (short squeeze). A ce stade, nous continuons à être prudent et préférons prendre des bénéfices sur les valeurs qui ont récemment expérimentées une forte hausse.

L’inflation est sur toutes les lèvres depuis le début de l’année. La hausse des prix est généralisée. Les raisons évoquées sont la dislocation des chaines d’approvisionnement de biens de consommation à la suite de la COVID19 et la guerre en Ukraine qui a amené une forte volatilité sur les marchés des matières premières. Les banques centrales ont longtemps caractérisé la hausse des prix comme étant un phénomène transitoire mais le ton a quelque peu évolué cet été.

Nombreuses sont les personnes qui, aujourd’hui, favorisent l’investissement dans l’immobilier arguant que les risques y sont faibles et que la pierre reste une classe d’actif sûre. Parmi les différents facteurs influençant le marché immobilier, intéressons nous à l’inflation et au produit intérieur brut (PIB) et voyons les risques qu’ils peuvent engendrer sur le marché immobilier.

L’Arabie Saoudite a frappé fort début mars en annonçant une augmentation massive de sa production pétrolière à l’issue de la réunion de l’OPEP à Vienne. Pour rappel, le leader de l’OPEP proposait une coupe de production de 1.5 millions de barils par jour afin d’endiguer la chute du cours du pétrole liée au ralentissement global de l’économie et au coronavirus.

Le 19 novembre dernier, le marché a sanctionné Home Depot de plus de 5% en raison de mauvais résultats. Cette société américaine spécialisée dans la distribution de fourniture de maison est la seconde capitalisation du secteur de la consommation discrétionnaire aux États-Unis, derrière le géant Amazon.

Les inquiétudes sur le ralentissement de l’économie mondiale se font de plus en plus ressentir sur les marchés. L’inversion de la courbe des taux US entre le 2 ans et le 10 ans en est la preuve. Cette indication, qui ne s’est plus produite depuis la dernière crise de 2007, est le signe annonciateur d’une contraction de l’économie.

Depuis l’intervention commune de Powell, Yellen et Bernanke le 4 janvier 2019, les indices n’en finissent plus d’afficher des semaines positives. Malheur en a pris aux investisseurs qui ont vendu trop rapidement ce rallye de début d’année. Hormis le fameux adage « Sell in May and go away », quelles raisons pourraient nous pousser à réduire le risque dans les portefeuilles ou, au contraire à conserver le biais haussier ?

Les mauvaises nouvelles se transforment en bonnes nouvelles, entendez par là que lors de la dernière réunion de la Banque Centrale Européenne (BCE), les facilités accordées aux banques européennes indiquent une poursuite de la dégradation de la situation économique.

L’intervention du vendredi 4 janvier 2019 a tenu ses promesses. Ce jour- là, le Président de la Réserve Fédérale Américaine J. Powell s’est exprimé en public avec l’objectif de rassurer les marchés et de baliser le terrain pour ses agissements futurs en abandonnant (provisoirement) les hausses de taux. Ces paroles ont retenue toute l’attention des investisseurs et cette prise de parole à fait son office.

Le pétrole a fait les choux gras de la presse lors de ces dernières semaines. Avec un top le 1er octobre à 86.71$, et des analystes qui envoyaient l’or noir à 100$ pour Noël, peu imaginait se retrouver 28.8% plus bas 7 semaines plus tard !

Comme souvent annoncé, le mois d’octobre est une période propice aux corrections de marché. Mais quid de 2018 ? Petite prise de pouls… Les rendements sont au centre de l’attention en ce début de trimestre. En effet, les rendements américains ont réalisé un nouveau plus haut à 3.22% pour le 10 ans US (cf. en rouge sur le graphique ci-dessous).

Sur la base journalière, l’indice amorce une phase de consolidation avec le comblement du GAP à 9019 points.  Le mouvement suivant prépare le franchissement à la baisse de la moyenne mobile à 200 jours avec la prochaine cible se situe dans la zone des 8800 points.  D’ailleurs, l’oscillateur en dessous du graphique valide la suite du mouvement.